特斯拉市值"封神" 中国造车新势力也被炒上天 考验才刚开始

“从行业来看，任何一个新的品类或新物种出现必须有一个领头羊。这个领头羊有没有出现，决定这个新的品类能不能成功。”威马汽车首席数据官梅松林在接受《每日经济新闻》记者采访时认为，特斯拉就是造车新势力的领头羊和创新者。造车新势力正从特斯拉的成功中受益，与特斯拉共同把市场基盘做大。

“美国投资者更关注公司业务的潜在成长性，对中国公司也一样。小鹏不仅在美股市场上有直接的对标公司——特斯拉，在中国新能源汽车蓬勃发展的大趋势下，它也将会有很好的发展潜力。”小鹏汽车股票承销商、老虎证券创始人及CEO巫天华表示。

特斯拉对新能源汽车股的重要作用还体现在另一项数据中。据统计，特斯拉约占所有新能源汽车制造商市值的87％。而作为以汽油为动力的传统汽车制造商龙头丰田汽车，其市值在传统汽车制造商中的占比还不足32%。

“中美资本市场都有吸引全球资本的需求，在特斯拉的带动下，造车新势力普遍受到美国资本市场的认可，此时上市能够给予造车新势力较高的估值。”乘用车市场信息联席会秘书长崔东树认为。

业内分析认为，中国造车新势力获得美股投资者青睐的另一个重要因素是交付量。虽然疫情导致上半年国内新能源车销量下滑了近三分之一，但头部造车新势力的销量在快速回暖。

图片来源：每经记者 孙桐桐 摄

数据显示，今年1~7月，蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车累计销量分别为1.77万辆、8009辆和1.22万辆。其中蔚来汽车7月销量同比增长111.3%，小鹏汽车7月总上险量环比增长130%，理想汽车7月销量环比增长33%，均呈现向好趋势。

“在新能源汽车领域，由于国际品牌布局相对滞后，形成了中国车市巨大的价格蓝海特色。从产品层面与配套层面来看，国内车企电动化发展时间相对较长，电池、电机等领域都有较好的配套资源。与此同时，相对于混合动力的保守专利技术，部分电动车技术专利相对开放，自主品牌电动车协同发展的机会相对较多。所以造车新势力发展高端电动化车型，有很好的内外部技术和资源基础。”崔东树说。

新能源产业链股价普遍受益

事实上，汽车产业链极其复杂，牵一发而动全身。在新能源汽车股“高歌猛进”的同时，上下游产业链企业的行情同样显现出高涨“热情”。

以特斯拉为例，其产业链涉及的供应商分为动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰九个部分。目前已经进入特斯拉上海工厂供应链的零部件厂商主要集中于动力电池、金属结构件、热管理、内外饰、电子电气等领域。

随着特斯拉国产化步伐进一步加快，越来越多的上下游企业参与进来，不断形成新规模，降低成本，助推国内新能源汽车制造工艺水平的上升和自动驾驶技术的落地。正是基于这样的预判，当前一波与特斯拉概念相关的上市公司如宁德时代（300750，SZ）、云意电气、双林股份、鹏翎股份、沪光股份、曙光股份等备受资本关注。

图片来源：国信证券

“特斯拉的正向发展，不仅利好零部件供应商，对所有电动车企业的长期发展都是利好的。短期来看，特斯拉国产、降价加剧了市场竞争，一些实力不强的企业或遭遇淘汰。但从长远来看，特斯拉国产将带动国内电动车产业链完善，所有参与者都能从中受益。”波士顿咨询董事总经理、全球合伙人谢天对记者表示。

正如当年的苹果手机国产化后，建立并完善了国内智能手机产业链，从而带动了OPPO、vivo等国产手机厂商崛起。在谢天看来，特斯拉国产化进程加速，将使更多的国内上下游零部件供应商受益。

“（特斯拉国产进程加速）对电驱动、电子控制、自动驾驶相关的零部件企业等类型的供应商会有较好的带动作用，对整个智能化汽车产业链有良好的促进作用。”谢天认为，尽管特斯拉自动驾驶核心技术如芯片、软件、算法等产品仍然依靠进口，但其所使用的摄像头、传感器、控制器等零部件都有机会迎来国产。

数据显示，截至8月28日，51家特斯拉概念公司披露的半年报显示，有22家公司实现净利润同比正增长，占比为四成。有券商分析认为，特斯拉产业链具有稳定性强、毛利率高、价值量大等特点，中国企业成本低的优势决定了其在特斯拉产业链中的霸主地位，具有核心竞争力的产业链公司有望享受长期爬坡红利。

制表：每经记者 李硕

兴业证券则分析认为，对比苹果产业链的黄金十年，目前特斯拉产业链相当于苹果产业链的前期。产业链的上涨来自于特斯拉销量的高预期对估值的拉动。特斯拉后续的产业链机会将体现在特斯拉定义的新产品趋势在中期孕育的第二波机会，以及特斯拉后续围绕汽车生态圈拓展带来的新机会。

“特斯拉概念本身就是相关板块的一条主赛道，赛道机会可媲美此前5G、半导体等，随着下半年汽车旺季的来临，整个特斯拉概念股行情会延续较好表现。”天风证券研究所副所长、汽车行业首席分析师邓学表示。

资本成功≠造车成功

（编辑：555手机网）

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