跟谁学高管再次回应：做空报告的恶意简直令人发指

再次，在线教育行业的服务链条极长。从流量投放、促销课试听、正价课转化、寄送教材、物流签收、正价课听课、提交作业、批改答疑、学情报告到测验、续费、扩科，每一项数据和轨迹都详细记录于后台系统及数据库中。任何数据行为的异常，都可能导致逻辑的前后不自洽。2019年，跟谁学的现金收入已经达到33.58亿，在如此大的体量下，我们相信唯有真实，才能经得起内部及外部审计师的核验。

以发放教材的物流为例，有谣言称四季度去过跟谁学的发货仓，该发货仓贡献了跟谁学90%以上的发货，并发现发货量显著偏低。首先，在跟谁学2019年的4家发货仓圆通、中通、韵达、顺丰中，没有任何一个单家贡献超过90%，其次，发货节奏与我们公布的报名人次节奏并不一致。以2019年四季度为例，我们四季度正价课报名人次1.10million中，相当一部分为2020年寒假和春季课，教材会在2020年发出。即便在这样的情况下，根据我们从各物流仓取得的加盖公章的确认函，2019年我们累计约发出3million的包裹，考虑到当学生报名多科目时，为节省成本会合并发货，受到9元班的影响，其数量远远高于我们披露的报名人次。因此，我们有充分理由怀疑，造谣者从未真正参观过我们的物流仓，或者没有持续观察我们的发货情况。由此可见，市场上与跟谁学造假有关的传闻，主要为未经调查并恶意散播的谣言。

最后，关于app下载量。根据权威机构Questmobile的数据，2019年下半年，跟谁学和高途课堂两个主app MNU总计新增221万，在教培行业的app新增排行中排名第三，结合我们还有过半数学生在H5和PC终端的实际情况，外部独立数据足以佐证我们的高增长。

回顾做空机构Grizzly Report在指控中所引用的一些流量数据源，全部不适用、不准确或不可靠，加上该机构的数据分析解读方法粗陋而不严谨，使得任何一个熟悉中国移动联网分析的专业人士都能看出他们的业余程度和不严谨程度，或者说恶意、刻意的不严谨。下面举几个例子：

- Alexa流量：其统计方法本身是浏览器插件样本估算法，准确度取决于使用Alexa浏览器插件的样本用户量，行业众所周知Alexa因为在中国样本数较少，对国内流量的统计准确度不高。Alexa数据相关度很弱。

- 接下来，Grizzly“重点介绍”了七麦数据。七麦对于各应用商店App排名以及ASO的监控确实做得不错，但是行业众所周知七麦的App下载量预估是基于排名估算的，会有量级上的巨大差异。而偏偏Grizzly对七麦引用的就是含金量较低的“下载量数据”，因此分析不具有参考意义，再次体现其不专业；

- 最夸张的是，Grizzly为了试图证明跟谁学的品牌知名度/影响力不足，不但没有做一套有诚意的自主、深入的大样本量用户调研，甚至连引用专业机构的报告和数据都懒得做，居然随意在百度上选择了一家极度不靠谱、毫无可信度的“加盟广告类网站”上的“品牌排名打分”作为证据，其表现出的不专业性、随意性和恶意简直令人发指；

还有其他一些简单直接的信息，我们也愿意跟各位投资人沟通。

- 关于企业所得税：20-F中披露的所得税费用为1700万，按照会计准则，所得税费用中不仅包含实际应支付的所得税，还应当包含递延所得税造成的税务影响，其金额可在20-F中找到清晰的前后映衬。我们实际支付了34万所得税，按照企业所得税法的规定，每个纳税主体的累计亏损均可在未来五个年度内进行税前弥补。

- 关于2B业务：跟谁学的K-12全部为2C业务，直接面向学生，没有经销商或渠道商。其他收入中的成蹊商学院去年的销售收入为2600万，占全年收入的1.22%。主要向教培机构的校长、中层管理人员和老师提供培训服务，以帮助他们更好的提升运营效率和管理水平。接受培训的也都是教培行业的负责人及老师，没有涉及到分销及渠道业务，实质上也是2C业务。

- 关于关联方交易：首先，百家云图和百家视联不是跟谁学的关联方，其次，我们2019年与百家视联和百家云图没有发生任何交易。关联方优联环球，2019年我们向其净支付的采购金额为300万，占公司全年各成本费用加总的0.16%。并且，请注意，是我们向其支付采购款，而非由优联环球向我们输送利润，与做空报告是完全相反的方向。

- 郑州购楼：我们郑州购楼对价为3.3亿人民币，建筑面积68000平方米，折合约4850元每平方米，周边楼宇均价在8000元左右，我们认为灰熊报告中提到的7500万投资，折合每平方米1000元左右的购楼款，在郑州这样的新兴二线省会城市购楼，是缺乏最基本的商业常识的。

- 企业信用报告与F-1 filing差异：为剥离2B业务造成的中美会计准则差异，该差异完全合理合规，并且与经营活动无关。

此前，我们并未对2月25日灰熊出具的针对跟谁学的做空报告进行回应，这是公司董事会、管理层和外部律师共同的建议和决定。灰熊的报告充斥了完全不相关的，失实的指控以及基本的会计常识错误。比如报告中将我们的毛利率与很多线下公司比较，一对一公司比较，逻辑混乱；比如报告中宣称我的前任雇主行为不当，但我从来没有在那家公司工作过。对于这样低质量的，为了不当牟利而出具的报告，我们认为除非出现目前这样特殊的情况，否则我们也不会进行回应。我们已经4月3日提交了经审计的财务报告。德勤审计师出具的是标准无保留意见的审计报告，引用审计报告中的原话，跟谁学的财务报告在所有重大方面，公允的反映了企业财务状况。

对于资本市场来说我们是一家崭新的公司，过去的一年，我们以奋斗和进取的姿态提交了一份漂亮的答卷。在高速成长的过程中，我们也会遇到各种各样的困难和挑战，但无论在何种环境下，跟谁学一直坚持诚信的价值观。我们拥有已经验证了的商业模式，坚定的战略和高效的执行，未来我们也会持续不断的完成并超越我们的业绩预期。

在成为一个更好的公司的路上，也敞开怀抱欢迎各位投资人、媒体及合作伙伴为我们提供各种反馈和建议，帮助我们更好的成长。但对于恶意的、毫无根据的污蔑和攻击，我们也已取得并公证了全部的证据，保留诉诸法律的权力。时间是最好的朋友，某些公司短视行为的影响最终会消失，长期为客户、员工和股东贡献价值的公司会留存下来。我们也希望通过公开、透明的程序，提升公众的信任度。

坊间有很多草根调查的方法，有些适用于我们目前的运营模式，有些是完全驴唇不对马嘴的，但有一个亘古不变的调查方法，就是走到被调查公司的现场，如果各位投资人愿意投入时间来调查跟谁学，可以去看看跟谁学的各个办公场所，看看那些在用心服务家长和学生的员工，那些在凌晨零点下班造成交通局部拥堵的，为了学生和自己的美好生活努力奋斗的我们的小伙伴。

（编辑：555手机网）

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