雷军知天命，小米如何迈向下一个十年

2019年12月16日，小米董事长兼CEO雷军正式迈入五十而知天命的年纪；2020年4月6日，雷军于10年前创办的小米也迎来了自己的第10个生日。

10年来，小米经历过早年在智能手机市场的异军突起，也在供应链、渠道策略上踩过坑，又凭借早早起步的生态链战略成为消费级IoT市场的领跑者，一路走来，小米处于一条螺旋式上升的道路上。

如今站在成立10周年的关键节点，小米正面临从内到外的剧烈变化，从“硬件+新零售+互联网服务”的三驾马车，到“手机+AIoT”双引擎驱动，小米将如何迈向下一个十年？

一.小米棋至中局，四大转变同步进行

10岁的小米依然年轻，但从其旗下智能手机、IoT、互联网服务三大主营业务到集团业务的构成比例来看，小米近年来一直处于更换发动机的过程中。

1.整体营收支柱更多地向IoT业务倾斜

在集团业务层面，由于智能手机业务营收占比过高，小米过去经常被质疑是一家手机公司而非官方宣称的互联网公司，这一局面在2019年得以改变。

随着小米在大小家电市场全面发力，IoT业务占总收入比重上升至有数据以来新高。

同时从增速来看，在过去七个季度中，IoT业务有六个季度成为驱动小米集团营收增长的火车头，仅在刚过去的2019年第四季度增速下滑。

36氪制图（数据来源：小米财报）

36氪制图（数据来源：小米财报）

对小米而言，智能手机业务营收占比越高意味着市场竞争风险越大、潜在增长空间越小。

IDC数据显示，无论是出货量还是出货规模，全球智能手机市场近两年已经陷入停滞，在2020年受5G普及刺激，或将迎来新一轮的增长，但天花板仍然有限。

IDC预测，全球智能手机市场出货金额从2020年至2023年年均复合增长率仅为4.31%。

36氪制图（数据来源：IDC）

这一预测数据发布于2019年，未考虑疫情影响。即便疫情不会让需求消失，只是推迟，全球智能手机市场接下来也将大概率以一个较低数值维持正增长。

而过去两年，小米的全球智能手机市场份额仅维持在9%上下。营收占比超过50%的第一大业务处于一个市场见顶、竞争白热化的行业，如果太过依赖显然不是什么好事。

相比之下，IoT业务才是决定小米未来营收天花板的关键。

小米IoT近两年以空调、冰箱、洗衣机、油烟机等家电品类为发展重点，这些国内家电市场尽管也面临市场规模见顶的问题，但受益于小米此前并未参与其中，每进入一个细分品类对小米来说都是营收增量。

伴随着在每一品类推出更多产品并贡献相应的营收，小米IoT业务取代智能手机，成为小米集团营收的最大来源，或许只是时间问题。

2.智能手机业务从出货量驱动向“出货量+均价提升”驱动转变

小米智能手机业务营收的影响因素可以拆解为“智能手机业务营收=智能手机出货量×智能手机平均售价”。

从过去三年的趋势来看，小米智能手机业务营收与全球出货量变化趋势高度一致，当出货量下滑时，小米智能手机业务营收很难独善其身，在2019年第四季度，甚至出现了出货量上涨、营收反而环比下滑的情况。

“智能手机平均售价”长期在1000元上下摇摆、无法取得实质性提升是根本原因，这也导致，“智能手机平均售价”这一因素过去对小米智能手机业务营收的影响远不如出货量。

36氪制图（数据来源：小米财报）

36氪制图（数据来源：小米财报）

如前文所述，全球智能手机市场见顶，出货量提升的难度要大于均价，提升均价自然成为小米2019年以来努力的方向。

2019年正式拆分小米/红米双品牌后，红米接过小米原先的市场定位与目标人群，小米品牌正式开启高端市场上探之路，试图打开更高的价格空间。

这有助于小米提升产品平均售价，继而在未来出货量的变动基础上，更多的对小米智能手机业务营收产生正面影响。

不过，2019年第四季度，由于季节性促销与海外市场产品组合，导致小米当季智能手机平均售价跌至2018年第一季度以来的最低值，在提升均价方面，小米10系列只是一个开始，小米需要更长期的坚持来达到这一目标。

3.IoT业务从“电视+智能硬件”向“电视+家电+智能硬件”转变

小米IoT业务可以拆分为智能电视及笔记本电脑（小米并未单独披露智能电视营收）与其他IoT营收，对比可以看出，在2019年第一季度之前，智能电视及笔记本电脑业务营收增速长期高于其他IoT产品，成为拉动小米IoT营收增长的主力。

直到小米全面发力大家电产品的2019年，这一趋势才发生变化。

2019年一季度之后，其他IoT营收同比增速开始超过智能电视及笔记本电脑营收同比增速，并且在营收绝对值上，也逐步拉开与智能电视及笔记本电脑营收的距离。

36氪制图（数据来源：小米财报）

电视是小米IoT营收的压舱石，但未来小米IoT营收能达到怎样的高度，更多的取决于其他IoT产品营收规模能否进一步扩大，尤其是近两年涉足的空调、冰箱、洗衣机等市场规模大、客单价高的品类。

在电视和智能硬件“杂货铺”之后，小米下一个需要攻略的角色是“家电城”。

4.互联网服务从广告核心向多元化方向扩展

小米互联网服务可划分为广告、游戏与其他增值服务（包括有品电商、金融科技等）。

过去一年，受宏观环境与小米手机国内出货量下滑导致的预装广告收入下滑影响，占小米互联网服务营收超过一半的广告业务表现大不如前，Q3甚至出现负增长，在一定程度上拖累了小米互联网服务板块的增速。

36氪制图（数据来源：小米财报）

36氪制图（数据来源：小米财报）

与此同时，在有品电商、金融科技等其他增值服务的拉动下，其他增值服务占互联网服务营收比重已经提升至超过30%，并依旧处于高速增长中，近三个季度仍有加速增长迹象。

与目前主要基于手机硬件的广告服务相比，其他增值服务板块对手机依赖更低，也不会与智能手机无广告更佳的用户体验背离。

无论是对冲疫情影响手机消费需求的短期，还是在手机广告/游戏之外打开互联网服务营收增长新空间的长期，互联网服务多元化都将是小米互联网服务变现的重要方向。

二.下一个十年，小米的两个关键问题

和苹果一样，小米目前的营收模式也可以清晰地划分为“总营收=硬件销售收入+服务收入”，其中硬件收入包括智能手机和IoT两部分，占小米总营收比重长期保持在90%左右。

下一个十年，小米势必将继续扩大硬件销售规模，并在已有互联网服务收入模式的基础上，探索基于AIoT的新商业模式。

（编辑：555手机网）

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