避重就轻未改：卷土重来的柔宇科技“折叠”了什么？

作为柔性显示面板企业，落地的最终产品无非是两种模式，一种是采用自家柔性屏生产直接面向用户的各式产品，最典型的就是智能手机，名曰2C模式；另外一种则是让产业内的合作伙伴，例如对于智能手机产业而言就是终端厂商，采用自己的柔性屏，称之为2B模式。对于柔宇而言也是如此，而且这两种产品商业模式也得到了柔宇的认可，也是这么做的。但效果却不甚理想。

以2018年11月柔宇科技发布的号称全球首款可折叠柔性屏手机FlexPai为例，其第一批预售早在2018年11月11日之前就已在官网启动，预售模式采取了预付定金和全款支付2种不同方式，并提供了全款用户的优先发货权。产品分为3种配置，包括6GB+128G、8GB+256GB和8GB+512GB，分别售价8999元，9998元和12999元。

与在其之后发布的三星Galaxy Fold及华为Mate X折叠屏手机相比，无论是在发售上市的时间，还是价格上，柔宇科技的FlexPai都具有优势，但最终销售的结果却是与三星和华为大相径庭。

截至到去年年底，三星官方称，其Galaxy Fold售出了50万部，华为虽然没有官方公布的销量数字，但从其每每发售均告罄，且价格被炒到6、7万，有业内预估其销售量应在10—20万部之间。相较之下，柔宇科技的FlexPai据称充其量仅买掉了千部，这还是乐观的估计。

至于2B，同样以智能手机产业为例，先不说最应彰显柔宇科技自称的采用ULT-NSSP生产柔性屏技术和产能优势机会的三星和华为首款折叠屏手机没有采用自己的柔性折叠屏，就连其他去年规模性采用柔性屏的其他主流手机厂商也没有任何一家与柔宇科技合作（据称柔宇科技曾经寻求与华为的合作，但由于未能满足华为的要求而被拒）。

相比之下，友商京东方成都6代线OLED面板至少应用于10款智能手机，覆盖华为、OPPO、vivo等中国主流手机品牌，而维信诺也成为小米、中兴、LG、传音等多个品牌客户的供应商。原因何在？也许表二和表三的统计可以给业内答案。

由于柔宇科技从未对外公布柔性OLED（包括柔性折叠OLED）的良品率及产能，且被实际应用于智能手机产业的很少，借助其发布可折叠柔性屏手机FlexPai的机会，业内就其柔性折叠屏的良品率与友商的折叠屏做了比较，从统计的结果看，无论是现在，还是未来，其柔性折叠屏的良品率要远远低于友商。

至于未来在智能手机应用越来越多的柔性OLED屏（非折叠）的良品率，很不幸，柔宇科技竟然未在统计之列，最可能的原因，是根据过往的市场表现，业内普遍认为柔宇科技未来在智能手机产业柔性OLED屏应用中所占份额极小，没有必要再去分析和统计其良品率。

在此，也许有人会称，既然智能手机产业不行，柔宇科技可以拓展其他产业的业务，毕竟柔性OLED的应用不止在智能手机产业。此建议看似有理，但从表四来自DSCC和国盛证券研究所有关柔性OLED当下和未来的市场规模的统计看，智能手机产业才是柔性OLED应用的大头，这意味着对于显示面板厂商，谁未来不能首先在智能手机产业中立足和发展，未来柔性OLED业务增长和盈利的空间将非常有限。

不过，如果非要看柔宇科技柔性OLED过往在非智能手机产业中的应用，那么无论是在2C的高清智能VR移动影院Royole-X、柔记笔记本、柔性传感智能开关、柔性传感智能台灯、柔性传感透明电话、柔性传感智能水杯、柔性智能骑行背包、柔性传感透明键盘等，还是2B的与路易?威登、空客、中国移动、李宁、丰田等全球500余家企业客户共同合作，效果均甚微，甚至一度引发业内质疑。

例如2B端的业务，业内就一直质疑其上述的许多合作是只“听雷声未见雨点”，而柔宇科技对此也总是官话的敷衍，从不披露具体合作的细节及规模，直到一年后的今天依旧如此。

上市：资金紧张 造势太浮夸

综上，经过一年的时间，从某些媒体对于柔宇科技发布其第三代“蝉翼”全柔性屏，并重磅宣布与中兴达成战略合作及推出FlexPai 2柔性折叠屏手机的报道和评论看，柔宇科技在延续去年针对其核心业务避重就轻策略的同时，对于自身在产业中影响和地位的宣传更加高调，诸如“见证中国显示产业自主创新技术崛起”；“面板行业或将重新洗牌”；“传统面板行业迎颠覆者”等标题随处可见。

但就像我们前述的分析，事实与这些定调的距离真的是相距甚远。那么问题来了，心知肚明的柔宇科技为何还要如此呢？

作为初创企业的柔宇科技，从成立之初到现在，已经完成了从A轮到E轮的融资，总计获得股权融资大约48.2亿元，其中，A+B轮融资约1.2亿元，C轮融资约11亿，D轮融资约16亿，E轮融资约20亿。如果再加上2017年中信****牵头的财团对柔宇科技提供的36.4亿元贷款，柔宇科技总共获得融资额为84.6亿元，估值达到50亿美元。但看似光鲜的背后，由于缺乏实质性业绩的支撑，其实已是危机四伏。

（编辑：555手机网）

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