寒武纪回应上交所灵魂20问：三年内芯片研发需超30亿，下一代7nm云端芯已回片

芯东西（ID：aichip001）
编 | 心缘

芯东西5月8日消息，在接受问询27天后，国内AI芯片独角兽寒武纪于5月7日晚间披露了首轮审核问询函与相关回复。

上交所的问题相当犀利，共提出了6大类20个“灵魂拷问”，涉及公司股权结构、主营业务、核心技术、研发项目、营业收入、募投项目、应收账款等，芯东西就其中的重要问题及回复进行梳理和提炼。

此前IPO招股书公布后，部分媒体提出营收过度依赖前五大客户、市场占有率不高、产品化程度低、智能计算集群不长期稳定等质疑，寒武纪及保荐机构也对这些问题一一予以回应。

根据披露信息，寒武纪新一代7nm云端智能芯片思元290预计2021年将形成规模化收入，边缘智能芯片思元220及相关加速卡预计在2020年内实现规模化出货。

报告期内，寒武纪计入当期收益的政府补助金额分别为823.69万元、6914.01万元和3386.41万元。

一、未来三年拟投入逾30亿研发芯片产品

根据申报材料，寒武纪报告期末货币资金、****理财产品共计约43亿元，本次发行拟募集资金28亿元，19亿元用于新一代云端训练芯片、推理芯片、边缘人工智能芯片及系统项目，9亿元用于补充流动资金。

其中用于补充流动资金的9亿元具体安排如下：

对此，上交所要求寒武纪说明本次发行募集资金的必要性、对现有资金的预算规划。

寒武纪表示，除募投项目所涉及三款芯片产品外，预计未来3年内，仍有其他5-6款芯片产品需进行研发投入。

参照募投项目的研发投入，单款智能芯片及系统的研发投入约在6亿元左右，因此初步估计未来3年内，除募集资金以外，仍需30-36亿元资金投入该等研发项目。

另外，未来三年寒武纪计划投入3-4亿元加强IC工艺、芯片、硬件相关的公共组件技术和模块建设，投入3-4亿元加强跨芯片的基础系统软件公共平台建设。

除研发投入外，研发人员规模增加带来的薪酬等支出提升，以及主要竞争对手拥有更强的资金实力，均为寒武纪募资的必要因素。

二、前五大客户占比过高，营收是否可持续？

寒武纪递交招股书后，部分媒体因其报告期内前五大客户销售收入占总收入均超过95%，其中2017-2018年对单一大客户销售占比超过95%，对营业收入的可持续性存疑。

对此，寒武纪回应称，2017-2018年，公司处于初创期，主要收入来自将终端智能处理器IP产品授权给公司A，因此第一大客户公司A销售占比较高。

2019年，寒武纪拓展云端业务及相应客户，公司第一大客户销售占比下降，实现了客户多元化，报告期末，已不存在向单个客户销售比例超过公司销售总额50%的情况。

三、IP授权业务大幅下滑，受华为影响大

2019寒武纪年IP授权业务销售收入大幅下滑，对此寒武纪回应称，主要原因是寒武纪授权给公司A的IP大多于2018年及之前完成交付并实现规模化出货。

公司A在2017-2019年期间为寒武纪IP授权业务贡献了超过90%的收入，不难推测出公司A就是华为。

寒武纪2018年从公司A获得的收入包括固定费用收入和提成费用收入，由于IP已经完成交付，2019年以来从公司A获得的收入主要来自提成费用收入，固定费用收入相较2018年下滑较大。

除公司A外，寒武纪其他终端智能处理器IP业务客户主要有博雅鸿图、星宸科技、展讯通信等，各年度平均采购额约在100万元-200万元，对其IP授权业务收入情况贡献较小。

后续由于公司A选择自主研发智能处理器，未继续采购寒武纪IP产品。

公司A未详细披露其自研5G旗舰手机SoC芯片中智能处理器的理论峰值性能与功耗等数据，据寒武纪近似推测，其总体理论峰值性能（INT8）可能约为8-16TOPS，与寒武纪1M处理器IP产品的技术水平在同一代际。

寒武纪表示，短期内难以拓展一家在采购规模上足以替代公司A的客户。

寒武纪预计，2020年终端智能处理器IP授权业务收入短期内将继续下滑，但未来不会长期下滑，未来除了各类智能处理器IP产品外，寒武纪已申请的专利也可以对外进行授权，形成授权收入。

截至5月7日，寒武纪高端通用型终端智能处理器IP产品1M系列的在手订单为与智芯微签署的672万元（含税）销售合同。

寒武纪1M系列产品之所以未实现大规模销售，主要原因有授权费用高于同期公司老款产品的授权价格、各SoC芯片厂商对8TOPS算力处理器IP尚未有大规模需求。

（编辑：555手机网）

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