胡祖六团队贱卖蚂蚁股权？已有投资者起诉 背后有何隐情

记者拿到的一份《平安财富.秋实二期集合资金信托计划代保管期间资金管理报告季报》（2011.9.28~2019.3.31）显示，针对蚂蚁集团的投资已实现100%的本金退出，项目整体投资回报率为124.01%，以投资金额约2亿元计算，这笔投资最终收益仅约为2.48亿元。

另外，该份季报还称，信托计划于2019年4月完成全部资产处置变现及现金分配，终止代保管。

而根据蚂蚁集团招股书，2018年7月，蚂蚁集团进行了境内融资，本次融资完成后，蚂蚁集团的投后估值约为人民币9600亿元，照此计算，0.1%的股权对应的是9.6亿元。

因此，投资者们认为，合伙企业处理蚂蚁集团股权的价格并不合理。对此，泰石投资董事总经理韩玮对记者表示：“对于非上市的股权投资估值是没有统一标准的，不同人对同一股权的价值评估结果常常是天壤之别，这对股权基金管理人留下了道德风险的隐患。另外，股权基金转让持有的股权是否需要征得持有人同意，则需要看基金合同约定，绝大多数约定是不需要持有人同意的。”

不过，京师上海国际总部金融律师陈雷博对记者表示，处置非上市股权投资应该更多参考当时的公允价值，从上述交易情况及结合当时公司估值来看，交易价格可能有失公允。

疑问3：蚂蚁集团股权转让是否涉及利益输送？

此外，投资人还认为，所谓的C项目已完成“退出”是将C项目转让给了胡祖六团队的关联企业，处置过程存在明显的利益输送情形。

企查查数据显示，2019年1月30日，作为LP的平安创新资本正式退出春华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）。

目前，春华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）的股东为春华明德（天津）股权投资管理合伙企业（有限合伙）及春华秋实（天津）股权投资管理有限公司，最终受益人为胡元满。

不过，截至目前，春华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）仍持有上述提及的蚂蚁集团直接投资者——春华景信（天津）投资中心（有限合伙）约22.2%的股权。

比较奇怪的是，虽然项目方宣称已经退出对蚂蚁集团的投资，但贝壳财经记者从蚂蚁集团招股书中发现，在2016年12月整体变更设立股份公司、2018年7月股份转让及增资完成后，还有2019年9月份增资后三个时段，春华景信（天津）投资中心（有限合伙）持股数量均为70648061股。

也就是说，直到项目方表示已经“退出”了蚂蚁集团这一投资项目时，合伙企业——春华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）持有蚂蚁集团股份的情况却并未出现变化，最大的变化只是合伙企业换了新的股东，平安创新资本退出了合伙企业的股东之列。

值得一提的是，春华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）目前的最终受益人为胡元满，《胡祖六，你的良心不会痛吗？》一文表示，胡元满是胡祖六的亲妹妹，不过，贝壳财经记者通过公开信息未发现两人之间的直接联系。

另外，贝壳财经记者在企查查上发现，春华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）的股东之一春华秋实（天津）股权投资管理有限公司（出资比例约3.23%），是明德春华（天津）资产管理有限公司的全资子公司，而这家公司有两位股东，分别是胡元满（99.95%）和王学清（0.05%），值得关注的是，此前胡祖五才是这0.05%股权的持有人，但其已于今年8月21日退出。

对于上述情况，陈雷博认为，如果胡元满与胡祖六有利益关系，那么可能涉嫌利益冲突，可能违反职业道德，违反协议约定，甚至可能涉嫌违法犯罪。

京师律师事务所邵雷雷也对记者表示，作为管理人，明知投资标的是即将上市的情况，还低价卖出，高度怀疑是贱卖给关联人或关联集团，导致了投资人的实际损失。

贝壳财经记者了解到，目前已有近百位投资人建立了紧密联系，去年6月选择了两位投资人先行向深圳市福田区人民法院起诉，被告为春华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）和平安信托有限责任公司。案号分别为（2019）粤0304民初47455号、（2019）粤0304民初47457号，记者在企查查中发现，这两起案件目前的状态均为“审理”。

针对近日再度发酵的舆论，新京报贝壳财经记者联系了春华方面，截至记者发稿，春华并未给予任何回应。

■延伸

经济学家胡祖六：任职蚂蚁集团独董

贝壳财经记者在采访中了解到，不少投资人之花钱投资，是看中了胡祖六响当当的名声。

春华官网显示，胡祖六是一名经济学家，其主要研究领域为宏观经济，国际金融与资本市场。据悉，1991年至1996年，胡祖六还担任过国际货币基金组织的经济学家。

企查查APP显示，胡祖六的职务目前共涉及8家公司，其中包含高盛高华证券有限责任公司、香港交易及结算所有限公司、中国工商银行股份有限公司、蚂蚁科技集团股份有限公司、成都农村商业银行股份有限公司、泰康保险集团股份有限公司、民生金融租赁股份有限公司等，所涉及行业包含资本市场服务、商务服务业、软件和信息技术服务业、金融业、货币金融服务。

蚂蚁招股书也显示，胡祖六持有清华大学工程科学硕士学位和哈佛大学经济学博士学位，自1997年至2010年任职于高盛集团，担任董事总经理、合伙人暨大中华区主席。此外，自1996年，胡祖六还兼任清华大学经济研究中心联执主任和教授。目前，胡祖六也担任蚂蚁集团独立董事。

（编辑：555手机网）

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