自爆22亿造假 股价暴跌80%！还能喝到瑞幸咖啡吗?

出品 | 网易科技《态℃》栏目组（公众号：tech_163）

自公司成立到IPO，瑞幸咖啡仅用了18.5个月，创造了国内互联网公司最快的上市记录。两个月前，瑞幸咖啡宣布进军无人零售，市值一度超百亿美元。

如今，一小时之内六次熔断，从市值50多亿美元蒸发到只剩10亿美元，瑞幸却只用了一个晚上。

这一切都因为造假。4月2日晚间，瑞幸咖啡盘前暴跌逾80%，开盘报价4.92美元，4月1日收盘价26.2美元，市值只剩12亿美元，随后六次触发熔断，截止4月3日凌晨1点，瑞幸咖啡股价为6.79美元，市值为16.32亿美元。

COO造假22亿元，瑞幸财务数据多大水分？

4月2日晚间，瑞幸公告显示，从2019年2季度开始，该公司首席运营官兼董事刘建以及向他报告的几名员工从事了不当行为，包括捏造某些交易；公告称，自2019年第二季度到2019年第四季度，与捏造交易相关的销售总额约为人民币22亿元，期间某些成本和费用也因虚假交易而大幅膨胀。

目前，瑞幸尚未公布其2019年第四季度相关财报，我们找来了他们2019年第二季度、第三季度的财报情况。

首先，看营收。

瑞幸2019年2季度总营收为人民币9.091亿元（约合1.324亿美元），较2018年同期的人民币1.215亿元增长648.2%；其中来自于产品的总净营收为人民币8.700亿元（约合1.267亿美元），较2018年同期的人民币1.090亿元增长698.4%。

瑞幸2019年3季度总营收为人民币15.416亿元（约合2.157亿美元），较2018年同期的人民币2.271亿元增长557.6%；其中来自于产品的总净营收为人民币人民币14.932亿元（约合2.089亿美元），与2018年同期的人民币2.271亿元相比增长557.6%。

以此计算，瑞幸在2019年2、3季度的总营收为24.5亿元，略高于此次公布的捏造交易金额。

就数据看来，瑞幸咖啡在2019年2、3季度的营收都达到了超过500%的增长，这其中或许就与瑞幸此次公布的捏造交易有关，而目前尚不清楚其捏造交易的具体细节，因此无法得知瑞幸在这两个季度的实际营收情况。

不过，在今年2月1日，著名调查机构浑水研究收到了一份来自匿名者的做空报告，这一份长达89页的报告直指瑞幸咖啡正在捏造公司财务和运营数据。该报告认为，2019年第三季度和2019年第四季度，瑞幸咖啡每家门店每天的销量分别至少夸大了69%和88%。

瑞幸随后发布公告坚决否认该报告中的所有指控，认为报告中的论证方式存在缺陷、包含的所谓证据无确凿事实依据，且报告中的指控均基于毫无根据的推测和对事件的恶意解释。

公告同时称，2019年2季度至4季度，某些成本和费用也因虚假交易而大幅膨胀。

来看看瑞幸成本与费用情况。

瑞幸咖啡2019年第二季度总营业费用为人民币15.988亿元（约合2.329亿美元），较去年同期的人民币4.650亿元增长243.9%。其中，物料成本为人民币4.658亿元（约合6790万美元），较去年同期的人民币7580万元增长514.8%；门店租赁和其他营业支出为人民币3.715亿元（约合5410万美元），较去年同期的人民币9990万元增长271.7%；折损支出为人民币8850万元（约合1290万美元），较去年同期的人民币1500万元增长491.0%；销售与营销支出为人民币3.901亿元（约合5680万美元），较去年同期的人民币1.781亿元增长119.1%。；总务和行政支出为人民币2.658亿元（约合3870万美元），较去年同期的人民币7490万元增长254.8%；门店开业前和其他支出为人民币1720万元（约合250万美元），较去年同期的人民币2130万元下滑19.4%。

瑞幸咖啡2019年第三季度总营运开支为人民币21.325亿元（约合2.983亿美元），较2018年第三季度的人民币7.264亿元增长193.6%。其中，材料成本为人民币7.211亿元（约合1.009亿美元），较2018年第三季度的人民币1.516亿元增长375.5%；门店租金及其他运营成本为人民币4.773亿元（约合6680万美元），较2018年第三季度的人民币1.725亿元增长176.6%；折旧支出为人民币1.085元（约合1520万美元），较2018年第三季度的人民币2890万元增长275.8%；销售及营销开支为人民币5.577亿元（约合7800万美元），较2018年第三季度的人民币2.253亿元增长147.6%；总务及行政开支为人民币2.461亿元（约合3440万美元）），较2018年第三季度的人民币1.183亿元增长108.0%；门店开业前及其他费用为人民币2180万元（约合300万美元），较2018年第三季度的人民币2980万元减少26.9%。

目前，瑞幸尚未公布具体哪些成本与费用出现因虚假交易而导致的大幅膨胀。

失信瑞幸，将有可能面临中美两地追责

在2月份的电话会议上，瑞幸的管理层曾经强调通过无人零售战略，瑞幸今年会取得阶段性突破。与此同时，瑞幸咖啡也再度被美国主流投资机构认可，并被纳入MSCI旗下多个指数。此前瑞幸曾被指开出近5000家门店，成为中国本土超过星巴克的中国大陆首家咖啡品牌。

时隔一个多月后，突如其来的造假新闻则有可能会成为瑞幸未来发展道路上的重要拐点。

截止去年底，瑞幸咖啡持仓最大的前十大机构股东是资本研究全球投资者（Capital Research Global Investors），持有6032万股，其次是孤松资本、Alkeon资本公司、美国****(20.51, 0.74, 3.74%)、Melvin资本管理公司、瑞银(9.135, 0.24, 2.64%)、Darsana资本、瑞信、Janus Henderson和Sylebra资本。

近日，美国多家律师事务所发布声明，提醒投资者，有关瑞幸咖啡的集体诉讼即将到最后提交期限。加州的GPM律所、 Schall律所，纽约州的Gross律所和Pomerantz律所等均表示，在2019年11月13日至2020年1月31日间购买过瑞幸咖啡股票的投资者如果试图追回损失，可以与律所联系，2020年4月13日是截止日期。

（编辑：555手机网）

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